并购报告
一瞥
- 2020年支付式并购的交易价值无法与2019年的创纪录业绩(多亏了超大交易)相匹敌，但尽管2019年出现了新冠疫情，但与2017-2018年相当。
- 合并是许多并购活动的核心，因为大型企业联合起来，以实现无与伦比的规模和巨大的成本优势。
- 支付行业正见证着地区巨头的崛起，尤其是在欧洲，法国Worldline和Ingenico的合并将缔造欧洲最大的支付提供商。Nexi与篮网队和新航的交易进一步证明了这一点。
- 除了大型并购和区域整合，大型支付公司向相邻领域多元化发展的趋势也很明显。
虽然新冠疫情对许多行业的并购活动产生了很大影响，但在支付领域，交易活动仍然活跃。以行业买家为代表的交易价值占比大幅上升，而金融投资者占比下降。该行业经历了一波规模驱动的整合浪潮;规模较大的企业也在积极开展并购活动，希望借助新的能力和产品来增强核心业务，尤其是那些面临价格压力的企业。
金融服务业：欧洲并购季为何回到2021年
请在3月25日加入我们的讨论，为什么并购将是金融服务业增长的一个有利可图的杠杆，以及企业如何为前进做好准备。
2019年出现了支付行业的大型并购(见图1)。虽然交易数量基本保持不变，但平均交易规模增长了4倍，从2015年的4亿美元增至2019年的约16亿美元，这是支付行业历史上最高的年度总交易价值。虽然2020年有一些大型交易，如Worldline和Ingenico的合并，以及宣布的Nexi收购SIA和Nets的交易，但总交易价值不足以与2019年的实力相匹配。
2019年是离群的一年；2020年的交易价值有所下降
扩大区域规模，形成协同效应
2019年的三大合并（Fiserv和First Data、FIS和Worldpay、Global Payments和TSYS）都植根于扩大区域规模（以及一定程度上的全球规模）和联合力量的组合，以产生规模驱动的成本协同效应和能力或交叉销售驱动的收入机会。
金融服务业：欧洲并购季为何回到2021年
请在3月25日加入我们的讨论，为什么并购将是金融服务业增长的一个有利可图的杠杆，以及企业如何为前进做好准备。
2020年这一趋势继续,尤其是与Worldline Ingenico合并,这不仅创造了欧洲最大的支付提供商,而且还生了一个潜在的新的全球电子商务空间,尽管它需要时间来建立一个全球存在的新团体的组成部分。
区域整合正如火如荼地进行着，尤其是在欧洲。意大利支付巨头Nexi与意大利SIA和北欧篮网队的合并，为少数几家大型支付公司在该地区的领先地位铺平了道路。网队在2018年与德国的康卡迪斯(Concardis)达成协议时就已经在追求这种方式了。
一个新的超级收购者阶层的崛起，有足够的购买力对卡牌生态系统的其他部分施加影响，这给供应商带来了挑战。
支付行业的合并活动更多的是合并而不是收购。在许多情况下，买方和卖方的规模相当，双方都聚集在一起，以实现不可超越的规模和巨大的成本优势。一个新的超级收购者阶层的崛起，他们拥有足够的购买力，可以对卡牌生态系统的其他部分施加影响，这对供应商的业务提出了挑战。
纯粹的支付公司需要多样化
大型公司正在通过范围收购实现多元化，维萨和万事达卡通过扩展到广泛的相邻服务（安全、跨境企业对企业、开放银行和另类铁路支付）而领先。这些交易的价值往往较小，但它们表明需要将服务扩展到传统核心业务之外，而传统核心业务正面临巨大的价格压力。例如，扩展到安全服务是Visa收购Verifi以及Mastercard收购Ethoca的推动力。
支付领域的并购：大型并购与整合
随着较大的参与者聚集在一起形成地区强国，较小的参与者将会发现更难竞争。
随着规模较小的企业发现竞争难度加大，整合仍将继续
我们预计未来三到五年内，合并浪潮将继续，因为潜在的催化剂可能会保持不变，而次级参与者发现自己越来越难以竞争。这在新冠肺炎疫情后的世界尤其重要。例如，疫情加速了电子商务的采用。长期来看，以销售点为重点、在消费者支付总额中所占份额不断缩水的小型收购方将会感受到整合的压力。