报告
本文是贝恩资本《2021年全球医疗保健私募股权和BOB体育app并购报告》的一部分。
可以称之为Covid-19悖论。在我们十th在年度报告中，我们探讨了医疗私募股权不仅在2020年的全球大流行中幸存下来，而且还显示出了非凡的韧性，迎来了又一个非常活跃的年份。相对于其他经济领域，金融业在经济衰退期间的优异表现可能已经引起了投资者更大的兴趣。寻找机会的充足储备，加上资本市场对退出的强烈需求，为投资创造了肥沃的条件。因此，尽管大流行扰乱了所有形式的商业活动和交易流程，但医疗行业的交易额仍跃升至2018年和2019年创纪录的水平，尽管全球私募股权的交易额下降了14%。
与贝恩资本医疗保健私募股权业务的成员会面BOB体育app。
与此同时，由于以下几个因素的综合作用，已披露的医疗交易总额自2015年以来首次出现下降:
- 冠状病毒和随后的锁定抑制或中断了几个部门的交易活动，特别是在潜在的高价值交易中。企业主人缺少一些资产，而不是在市场条件下销售销售。
- 在2020年期间，没有大纲差异的贸易大约在2019年10亿美元的雀巢皮肤健康状况。
- 一些最大的资产最终交易给了特殊目的收购公司(简称SPACs)。
今年的报告探讨了许多关键医疗保健私募股权发展。
宏观趋势
- Covid-19多样化的影响。就达成交易的类型和组合而言，Covid-19对每个部门、甚至一个部门内的部门产生的影响都有很大差异。尽管形势仍在演变，但已经出现了一些教训，详见“Covid-19悖论”一章。
行业趋势
- 使管理现代化、支持远程医疗或帮助患者做出决定的技术。医疗保健提供者的压力和替代护理地点的转变有助于支持2020年的医疗保健和活动。特别是活跃的区域是医疗领域，促进跨替代网站的护理管理，或创新的医疗保健支付平台和现代化的通行管理业务的付款方式或帮助患者理解并导航覆盖选项。此外，支持在价值链中的活动现代化的公司，从临床试验虚拟化到远程医疗，也吸引了更大的兴趣。
- 生物野蛮服务和生命科学的衍生品举措。由于许多投资者不愿直接承担分子风险，一些投资者在制药服务和生命科学工具和服务领域寻找投资机会，因为在该行业顺风顺水的帮助下，衍生品走势良好。这些战略包括广泛的平台战略，以及专注于专业合同研究机构、合同开发和制造机构、包装、冷链物流、商业化和营销服务等关键领域的战略，以及知识产权工具和产品，在不断增长的生命科学领域，如细胞和基因治疗，处于行业领先地位。
- 对下一代车型的大量投资。在整个医疗保健领域，企业正在努力开发新一代的医疗服务模式，这将代表着对当前做法的一步改变。创新领域包括破坏性的初级护理、分类和家庭护理模式，以及基于雇主的护理导航。
- 在医疗保健提供商领域寻找新的购买和构建策略．由于许多传统医疗保健提供商的资产都处于观望状态，投资者开始寻找渗透程度较低的领域(购买和构建的新领域)，在这些领域，他们可以执行类似的平台或购买和构建剧本，或者那些可以促进向家庭或门诊医疗机构转移的领域。一些投资者还加强了对风险承担目标的关注，特别是在资本不足的模式下运营的Medicare Advantage提供商。行为健康方面尤其活跃。
地区的趋势
- 亚太地区的浪涌。亚太地区的并购交易首次超过了北美和欧洲。交易价值主要集中在今年第二和第三季度，这可能是由于疫情对主要亚洲国家的影响较早且较短。投资趋势因国家和部门而异;例如，在中国，医疗保健提供商行业显示出大量的住院活动，但在日本，有更多的替代网站交易。私人股本基金通常愿意进行更广泛的交易，涉及更多的结构和更多变的风险配置。一些地区私人股本活动开始更早地进入公司生命周期，甚至与风投基金重叠并展开竞争。
金融趋势
- 首次公开发行(IPO)作为退出工具的回归，以及特殊目的收购公司(SPACs)的兴起。2020年，IPO的规模和数量均急剧上升，披露价值超过十年前的全球经济衰退以来的最高水平。其中一些IPO增长源于SPAC活动中的飙升，但资本市场对医疗保健资产具有很强的胃口，而真正的宝石资产的稀缺随着他们来市场而推动强烈的估值。
展望未来，一个明显和未答复的问题涉及在冠状病毒萎缩后反弹的时机和塑造。许多情景可以发挥作用，但投资者将需要解散Covid-19的影响到其余的资产业务基本面。
其他因素也给未来的投资带来了不确定性。监管和政策决策，如意外账单立法、药品定价行动、医疗设备监管和公共保险供应的变化，可能对整个医疗保健分部门产生重大影响。精明的投资者会对任何变化的影响有一个清晰的理解，以便为他们的决策提供信息，因为政策的变化会带来风险和机会。投资者应密切关注未来可能具有直接或衍生价值的模型，例如使医疗IT或创新模型能够将已验证的概念从一个医疗环境移植到另一个环境——例如，将Medicare Advantage战略应用到传统的Medicaid或商业人群。
尽管有这些转变，医疗保健仍然是一个有吸引力的投资行业，因为其强大的人口和需求基础，许多企业的供应限制的性质，以及强大的创新管道。
事实上，尽管Covid-19带来了广泛的挑战，但大流行带来的变化也创造了新的商机。随着私募股权基金寻求投资，以及对医疗保健需求的持续增长，金融赞助商和企业买家对有吸引力机会的竞争将会加剧。随着竞争和倍数的增长，这将提高产生有吸引力回报的门槛，这将增加稳健尽职和价值创造规划的复杂性和重要性。