レポート
本文是Bain 2021 Global HealBOB体育appthcare私募股权和并购报告的一部分。
关于Covid-19的大多数政策和健康反应都侧重于遏制大流行的尝试，并返回一定的正常经济性 - 虽然与一年前不同的正常经济。但大流行也暴露了医疗保健系统的裂缝，例如关键医疗用品和个人防护设备的短缺，有限的早期诊断协调，对远程医疗等现代医疗保健送货方式的混合准备，以及历史上海外医疗供应链。与此同时，大流行强调医疗保健是一款批判性国家基础设施，而不仅仅是另一个商业部门。
符合Bain的医疗保健私募股权实践成员。BOB体育app
在2020年期间，我们看到政府对医疗保健行业的投资不同于现代任何一年。对医疗保健的公共资金投入程度、对新出现的创新医疗模式的接受和补偿、鼓励研发合作的举措，这些举措加快了疫苗开发以前所未有的速度，加强国内关键医疗设备供应链的努力，都表明了医疗保健可以从根本上改善。
医疗保健作为国防的概念在2020年开始扎根，但这种思维方式的含义是什么?在翘曲速度行动期间，美国政府拨款和部署了近180亿美元的投资，通过公共和私营伙伴关系在整个医疗价值链抗击Covid-19。政府在未来一年还会针对哪些主要的医疗保健问题?
- 我们最终会看到医疗IT领域的重大基础设施投资，以修复长期存在的互操作性和数据流限制吗?许多其他行业正在现代化，而医疗保健行业在IT基础设施上的支出相对较少。根据Gartner的数据，在美国，医疗保健提供商只有4.3%的支出用于改善IT系统。这只是银行业平均配置的一半多一点，比教育行业少四分之一。目前通常孤立的医疗保健IT系统的局限性，如现场对现场患者跟踪的困难，使许多医疗保健参与者感到沮丧，现在有可能推迟疫苗接种工作，为潜在的政府干预提供了理由。
- 我们是否将开始看到公共支付人在创新医疗覆盖方面发挥领导作用?长期以来，公共和商业保险公司的承保范围和赔付率一直存在差异，并伴有扭曲的交叉补贴。然而，在疫情期间，美国医疗保险和医疗补助服务中心(US Centers for Medicare & Medicaid Services)迅速做出改变，为远程医疗和家庭医院等创新模式提供报销，以应对传统医疗服务的突然问题。
走出危机后，政府会更广泛地接受过去一年出现的理念吗?这一问题以前曾被提出过，但这次大流行可能会促使人们向更注重按价值收费的模式转变，远离导致一系列结构性挑战的按服务收费模式。
虽然政府仍然不清楚政府将扩大其在医疗保健中的作用，但在努力克服Covid危机时，该行业正在以不同的光线观看。虽然世界各地的政府与不同的医疗模型经营而不是美国，但许多人正在摔跤。
- 制药研发的未来将如何演变，以利用最伟大的行业和学术头脑的集体力量来提供创新的治疗?我们是如何在创纪录的时间内开发和部署疫苗的?它得益于新的工作方式、新技术和增加的政府资金。与此同时，随着研究人员迅速动员起来，在全球范围内共享数据，全球范围内的合作达到了前所未有的水平。部署了新的工具、技术和流程，通过促进全球领先科学家的合作和虚拟临床试验来加快药物开发。鉴于在疫苗开发期间观察到的成功，也许我们将在未来看到更多地利用合作开发治疗。
本报告中所讨论的结构性、宏观和市场因素无疑将继续提振医疗私募股权。扩大平台开发的机会将继续出现，特别是在规模较小的资产与大流行病的长期影响作斗争的情况下。
医疗私募股权市场在2021年可能会变得更加活跃，因为从2020年开始积压的中断交易将回到基线水平。大量停滞的交易将需要一段时间才能通过金融体系，但最强劲的资产可能会在今年年初迅速进入市场。
许多投资主题开始涌现，或正在充分发挥其潜力:
医疗保健机构
- 提供者在新的治疗领域和环境中购买和构建，例如下一代基于老年护理的模式
- 下一代基于家庭的医疗保健模式
- 风险承载提供商模型和资产接触Medicare Advantage（MA）患者和计划
- 直接承包和扩展这些模型到商业和医疗补助人群
- 更加注重需要转向新的护理模式的关键事件和状况，如行为健康和急性期后护理
- 在欧洲和亚太地区提供商平台中跨越边界扩展
医疗保健费用
- 扩大MA患者的补充福利
- 下一代雇主导航和第三方管理员解决方案
生物野蛮
- 为细胞和基因治疗价值链提供服务
- 专注于商业化的医药服务
- 冷链及特种医药物流
- 下一代临床试验
医学技术
- 促进远程诊断等家庭护理模式的技术
- 生命科学工具和诊断
医疗保健
- 为替代护理和非临床提供者提供信息技术
- 包括收入周期管理和支付等领域的金融科技战略
- 消费者健康技术，特别是在亚太地区
在目前的情况下，投资者需要做些什么才能成功?
考虑到不断上升的估值和激烈的竞争，投资者将需要改进他们的交易理论，以便蓬勃发展。医疗私募股权的赢家将是那些能够识别Covid-19未来影响的公司，利用医疗作为国防的势头。他们将发现来自其他行业和地区的类比，这些类比可以合并到他们自己的资产中——例如，将医疗保健IT与其他行业的技术进行比较。他们将推动如何对传统卫生保健模式实施下一代解决方案的思考，例如，研究MA计划和创新的初级和急性期后护理模式的经验如何能应用到其他地方。他们还将打造有创意的合作伙伴关系，以克服历史障碍，因为合作可能是未来创造价值的重要杠杆。
简而言之，能够通过采用独特的解决方案创造价值的投资者，将成为我们在文章中提到的未来几年的冠军。