短暂的
在中国和世界各地的官员集中资源遏制新型冠状病毒肺炎疫情造成的人员损失之际，许多企业才刚刚开始评估其经济影响。现在还为时过早，但中国过去20年应对疫情的经验可以让我们了解这次疫情对中国经济可能意味着什么。此外，历史提供了一些路标，可以帮助企业渡过危机，变得更强大，处于更好的位置。
在过去的流行病中——禽流感、猪流感和SARS——只有2002-2003年的SARS爆发才真正具有可比性。到目前为止，这种新型冠状病毒对感染者的致死率似乎较低，其死亡率为2%-3%，而SARS的死亡率为6.6%。但它的传染性要大得多——冠状病毒在整个SARS流行期间报告的病例数已经是它的8倍，因此导致的死亡人数现在也更高了。
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由此产生的经济影响将是严重的。这两次疫情都引发了全国范围的防控行动，但这一次，中国政府采取了更快、更严格的措施，如广泛隔离、全国延长公共假期、限制20多个省份的跨省旅行和地方交通管制。
从金融角度看，这次疫情和非典最大的区别是中国经济的规模，2003年中国经济规模为13.74万亿元人民币。非典使中国的GDP减少了近1%，大约1000亿元人民币。然而，在2003年，中国仅占全球GDP的4%。
今天，中国的经济规模接近100万亿元人民币，是现在的7倍。中国GDP占全球GDP的16%以上，在全球许多供应链中发挥着关键作用。尽管冠状病毒在中国GDP中所占的比例低于SARS，但目前估计，冠状病毒对中国经济的影响将导致中国GDP减少0.2%-0.5%，可能造成高达5000亿元人民币的损失。
“非典”的经验教训
在一段时间内，我们不知道这些早期估计是否会被证明过于乐观，但中国在SARS方面的经验仍然提供了一个有用的基准，可以预测这次更致命的爆发可能会发生什么(以及可能会有什么不同)。
非典对中国经济的影响是短暂的，主要局限于2003年第二季度。GDP增长率在那个季度下降了2个百分点，但在今年剩下的时间里又反弹了。
第三产业(服务业)受打击最大，交通、餐饮、金融等行业降幅均在3个百分点以上。工业和建筑业等第二产业也受到重创，而以农业为主的第一产业受到的影响较小。
一些受打击更严重的行业也迅速反弹，特别是工业、酒店/餐饮和交通行业。而包括教育、金融服务、旅游和娱乐在内的其他行业，则要到第四季度甚至更长时间才能复苏。资本市场重新站稳脚跟的速度也很慢:在非典爆发期间，a股和港股下跌了8%-10%，a股市场指数一直下跌到2003年底。
冠状病毒和SARS之间的差异可能导致更严重的经济后果。最引人注目的是冠状病毒的传染率，疫情爆发的时间正值中国农历新年，许多中国人在这个时候旅行，这加剧了疫情的蔓延。
同样，受SARS打击最严重的行业(服务业)现在在中国经济中所占的比例也更大——从2003年的42%上升到现在的54%。而在疫情爆发之前，中国经济已经在降温，这与2003年的高增长轨迹有很大不同。
其他差异可能有助于减轻经济损失。今天的中国是一个互联网和电子商务大国。即使在数百万中国人被隔离或公共假期延长的情况下，强大的线下到线上的配送网络也可能有助于提振消费。这些人中的许多人还可以继续远程工作，至少部分抵消了生产率的损失。
如果线下供应链能够跟上并继续完成实体产品的订单，那么在危机期间，线上消费甚至可以从高速增长、加速客户获取和渗透中获得长期利益。
事实上，尽管消费将遭受最大的经济打击，但贝恩预测，影响将因行业而异。BOB体育app虽然生活必需品——即杂货、非必需消费品和药品——将保持强劲增长，但线下消费将受到最坏的影响。交通、旅游、娱乐、传统零售商、房地产、食品和饮料、非必需消费品、汽车和保险将受到严重冲击。在香港，这将加剧许多行业面临的挑战，这些行业已经因8个月的中断和动荡而受损。
强制性假日以及原材料和制成品供应链面临的挑战，也将导致制造业短期放缓，尽管不同行业放缓程度不同。例如，贝恩公司看到了一些早BOB体育app期迹象，表明某些化学物质的活动总体下降了15%-20%，改善了供需平衡和价差。
我们还预计出口将出现短期下降，并产生全球连锁反应:跨国公司将需要从中国采购和制造产品，甚至从依赖中国产品的境外供应商那里，弥补缺口。中银国际估计，短期内对出口的影响将达到300亿美元。这也可能加速许多跨国公司正在进行的多元化经营，将中国作为采购和制造基地。
对企业来说，现在是采取行动的时候了
虽然现在确切地知道冠状病毒对中国和全球造成的人员和财务损失有多严重还为时过早，但贝恩的研究和经验表明，对企业来说，在不确定时期采取观望态度往往是破坏性最大的举措。BOB体育app
相反，在这次危机中表现最好、在经济复苏中处于最佳位置的公司，将是那些现在就行动的公司。在此期间，我们推荐5条原则来指导高管。
以目的为出发点
- 回顾和调整你的长期战略．评估市场状况和长期影响，一旦危机过去，确定公司期望的最终状态，并决定在哪里投资以获得市场份额。
- 调整你的2020年计划。将最新的市场情况变化纳入到你的2020年预算中，并根据修订后的收入预测重新平衡成本。
首先保护你的人民
- 保护人才。把员工的安全和福祉放在首位，并根据需要进行投资，以确保一个安全和健康的工作环境。
- 现在就为你未来的人才需求做好准备。充满挑战的时代和不确定的市场环境往往会造就关键人才。现在就制定计划，并获得所需的人才，以便在冠状病毒病程结束后推动中长期增长。
现金为王
- 削减成本，管理现金。追求销售与管理及间接采购成本的节约。无论疫情持续多久，严格管理现金并释放困在资产负债表中的额外现金，将有助于那些最好的公司。
- 密切监控你的供应链。创建一个充分的供应缓冲，考虑到交通中断和供应商关闭的因素，并监控端到端供应链，包括原材料、库存和交付挑战。
跟上变化
- 迅速监控和调整商业杠杆。重新调整产品供应、商业组织、渠道合作伙伴和营销方法，以应对不断变化的市场条件，无论是现在还是疫情结束后。
做长线投资
- 既要准备迎接机遇，也要迎接挑战。主动更新您的并购和合作计划，包括潜在的收购、剥离、合作和大胆的行动。如果机会出现，要准备迅速行动。考虑冠状病毒后中国市场状况的潜在变化，在做出决定之前仔细评估估值并进行尽职调查。
韩伟文，贝恩公司(Bain & BOB体育appCompany)驻香港合伙人，领导贝恩公司大中华区办事处。Karen Harris是纽约贝恩宏观趋势集团的董事总经理。BOB体育appThomas Luedi是贝恩驻上海BOB体育app的合伙人。
作者感谢刘诗静和邵莉莉对这一分析的贡献。
冠状病毒
全球Covid-19大流行造成了可怕的人员伤亡，并促使世界经济发生了全面变化。在各行各业，高管们已经开始重新评估他们的战略，重新定位他们的公司，以在现在和在冠状病毒之外的世界蓬勃发展。