报告
执行摘要
- 2020年的医疗保健付款人收购活动，包括出售给自保雇主的服务，从2019年的10笔交易翻了一番，增加了23笔交易，披露的价值增加到44亿美元，而一年前的36亿美元。
- 三个私募股权投资主题突出：直接雇用雇主的产品，以提高患者经验和降低雇主成本，旨在减少付款人成本头寸的IT能力以及为不断增长的Medicare Advantage人群扩展服务。
- 我们预计投资者将继续寻找专注于降低成本和护理的资产，因为该行业最成功的公司能够证明患者和雇主都可以证明可衡量的ROI。
本文是贝恩2021年全球医疗保健私募股权和并购报BOB体育app告的一部分。
鉴于美国的私人付款人系统，2020年的医疗保健付款人收购活动是由北美交易驱动的。从2019年的10股中增加了23笔交易。披露的价值也从2019年的36亿美元增加到44亿美元（见图1）。
披露的交易价值从2019年高下降
私募股权投资以三个主题为中心：
- 直接到雇主的产品，以改善患者的结果并降低成本；
- IT旨在减少付款人成本头寸的功能；和
- 将辅助服务扩展到不断增长的承担风险的医疗保险优势（MA）提供商。
与贝恩医疗保健私募股权实践的成员会面。BOB体育app
直接到雇主提供改善患者预后并降低成本
护理管理公司专注于为自保雇主和患者提供产品，引发了投资者的热情。这些公司与雇主合作，并提供双重价值主张，以在降低健康费用的同时向员工提供福利。
从2020年开始的这一趋势的一项交易是Quantum Health，这是一家护理导航和协调公司，该公司与Great Hill Partners合作收到了Warburg Pincus的投资。量子与整个护理连续性的患者紧密合作。例如，除了提供护理协调和患者随访外，它还在事先授权时与会员接触，以帮助管理网络内医疗保健提供者的护理利用和导航。同样，Grand Rounds从Carlyle Group获得了1.75亿美元的投资，除了更广泛的福利导航外，还向专家提供了虚拟专家的意见。
在药房方面，雇主还转向药房福利经理（PBM）和相关服务提供商，以改善患者的预后并降低处方成本。与PBM相关的服务公司（为雇主或其他药房中介机构提供技术或咨询服务的公司管理PBM服务），由于其技术和临床咨询支持，投资者引起了投资者的兴趣。有吸引力的目标表明，它们可以帮助简化管理并降低对雇主及其成员的毒品成本。
例如，Advent与Great Hill Partners合作投资了RXBENEFITS。RXBENEFITS为自资助的雇主提供服务和分析，以帮助药房福利计划设计和优化。此外，由Parthenon Capital Partners投资的RXSENSE提供了SingleCare品牌下的现金付款卡，以及为雇主提供更广泛的药房福利平台解决方案。
IT旨在减少付款人成本头寸的功能
付款人越来越希望利用他们产生的数据质量，并在较旧的，经常孤立的旧技术基础架构上改进。一个目标是更好地利用其数据来提高操作效率。2020年以来的几项交易支持各种医疗保健利益相关者之间的付款人数据流，最终实现了更好的决策和结果。
例如，TA合伙人与弗朗西斯科合作伙伴合作，获得了Edifecs的多数股权，该股份可帮助付款人优化行政和临床数据的交换和处理，自动化工作流程，并降低法规合规性的成本。Deerwalk，由GTCR投资组合公司Cedar Gate收购，汇总并帮助分析患者数据，该数据可共享，以支持付款人，第三方管理员和雇主的见解。
如上所述，其他交易专注于核心付款人运营以及改善现有的基准技术和基础架构。行政系统支持业务活动，例如索赔处理和政策管理。这些数字产品提供了较短的计划配置交货时间，较低的管理成本，更高的互操作性以及通过强大的数据管理对传入索赔的可见性。由Blackstone收购的HealthEdge为索赔和福利管理和护理管理援助提供了数字平台，最终帮助付款人管理现有计划并注册新参与者。
扩展服务对不断增长的Medicare优势提供商的服务
私募股权投资者对Medicare Advantage（MA）计划的兴趣随着MA入学率的增加而增长。随着消费者对这些计划的兴趣的增长，竞争的越来越大，并且需要计划在MA市场中区分自己的计划变得显而易见。结果，赞助商对支持患者健康并有助于创造这种差异化的补充福利表现出了兴趣。食品服务是2020年期间投资最积极的补充收益，尽管我们希望其他人将来会激发活动。
Purfoods和GA食品分别由Berkshire Partners和Warburg Pincus进行了投资，分别说明了这一运动以补充福利，为MA患者提供了量身定制的家居用餐。这也符合更广泛的主题，即付款人更仔细地关注健康的社会决定因素，包括粮食安全和营养，作为改善结果的一种手段。
此外，2020年还发生了几项针对MA计划的营销服务交易。与补充福利类似，这些服务旨在帮助区分计划并增加患者招聘。
Lightyear获得了Healthplan One的控制股份，该股份在Medicare领域提供了数字营销和高级健康保险产品的分销，并与合适的保险相匹配。同样，由麦迪逊·迪尔伯恩（Madison Dearborn）购买的Beadytt提供了健康保险技术和与Medicare相关的计划的分发，以帮助个人找到适当的MA计划。
仍在寻找负担能力
在明年，我们预计投资者将继续寻找专注于降低成本和护理的资产，因为该行业最成功的公司能够证明患者和雇主的可衡量ROI。在2020年，最大的医疗保健出口之一说明了这一趋势，这是Multiplan通过特殊目的的收购公司出口到公共市场的97亿美元出口。
我们还希望MA补充服务的增长能够继续。其他服务，例如患者运输和视力服务，应吸引投资者的活动，因为医疗保健付款人的目标是将其产品与不断增长的MA人口区分开。
观看的另一个值得注意的趋势涉及大型付款人的举动，以向其他计划，第三方管理员和提供者提供更强大，协调和资金充足的医疗服务。对付款人交易的净影响还为时过早，因为这些产品可能会为赞助商资产创造机会，但考虑到他们将对付款人领域的交易进行额外的竞争，也可能构成长期威胁。一个例子是Cigna的Evernorth，这是一个新品牌，提供福利管理，行为和临床护理计划，以及为想要自己的赞助计划但缺乏定价或风险评估经验的合作伙伴提供者的药房福利。